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尿素市場：看空不做空
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| 發布時間：2015.03.24 新聞來源：山西唯實農業集團股份有限公司 瀏覽次數： |
看空不做空，一詞來源于股市，看空是指通過對市場上反應的一些信息，預計市場將向下行，做空是在你認為市場將向下行的基礎上，做出售準備，并做具體的交易。看空不做空的意思是，雖然市場上反映的信息是市場將向下行，但仍有不確定的風險。去做空交易的話，風險比較大。
近期大家對尿素市場還是一致看空，我覺得還是緣于屬于大宗商品的原油市場，從2014年6月開始，國際石油價格直線下跌，NYME原油價格從2014年6月的107美元/桶，直線下降到2015年1月初的43美元/桶。比2014年的高點跌去60%。現如今的油市遭空頭情緒籠罩，市場上更是大量利空消息出現，而恐慌情緒將進一步加大油價的下跌幅度。然而，如此利空氣氛，可能正是預期原油跌勢已到盡頭的理由。
根據技術性指標，現價已經達到了2009年年初的低點，也正是處在了1998年至今的一個0.236的大周期的黃金分割位上面，也達到了2009年初的位置，具備了支撐點，從指標上看，如相對強弱指標(RSI)，原油已陷入技術性超賣，原油甚至較2009年初更為超賣，說明原油跌勢已過度，價格已出現回穩跡象。
說完原油，回過頭來再看尿素市場，該市場現階段任何利好都會被大量的利空消息所吞噬。
從產能看，尿素行業出現了新增產能和淘汰產能并存局面。在現有的微利甚至虧損的模式下經營，尤其是小企業資金壓力會越來越大，另外環保問題一直是今年大家的關注點，在此背景下，一些環保不達標的中小企業將會陸續退出尿素行業。另外，尿素產量還受相關產品的影響，很多企業通過技改調節尿素產量，達到企業利潤最大化，從去年就表現出來這一點，因此雖產能過剩但實際產量預計不會完全釋放。
另外上半年是傳統的用肥季節，全年用肥量的80%都在8月前消化，近些年的冬儲基本是賠錢狀態，造成經銷商不在存貨冬儲，目前整體社會庫存量不大，尤其是大公司存貨量較往年大幅減少。再者今年出口無窗口期，但港口庫存很少，而去年同期港口至少200萬噸庫存等待7月份出口。
另外從出口方面看，印度仍是中國尿素的主戰場，印度海關統計數據顯示，印度2014年1-12月累計從國際市場進口尿素727.7萬噸；其中，從中國進口509.0萬噸，占比為69.9%；從阿曼、伊朗分別進口143.7萬噸和63.1萬噸；從其他國家和地區進口11.9萬噸。而中東市場在2014年尿素產量1920萬噸，實際出口量達到1600萬噸以上，但這么大的出口量并沒有進入印度市場，可以看出，中東雖然尿素成本低，但其銷售模式并不是用互相殺價的營銷模式去擴大銷售市場，中東尿素在本年度依然不會大量沖擊東南亞市場，因此出口市場也完全沒必要去過度恐慌性看空。
依據以上結論，筆者提出看空不做空的觀點，這和在高點看多不做多的道理是一樣，看不要緊，做才是實質，任何時候多一份警覺，多一份清醒，多一份敬畏只有好處沒有壞處。（中國資訊網） |
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