新浪財經(jīng)訊 7月3日，興業(yè)證券(12.28, -0.59, -4.58%)首席策略分析師張憶東召開電話會議稱，A股已經(jīng)進入市場底部區(qū)域，這輪股災(zāi)即將結(jié)束，預(yù)測政府后期會組織有更大的對沖力量，因為中國政府絕對不會允許系統(tǒng)性的金融風(fēng)險、金融危機爆發(fā)。而此輪強勁牛市的基礎(chǔ)依然完整，建議投資者對中國的資本市場的未來抱有信心。
滬指3周來累計跌幅近29%，由5166.35點跌至今天周五收盤3686.92點。張憶東判斷，3600點是市場底部區(qū)域，此輪股災(zāi)即將結(jié)束。
“多頭的牌還有，但是空頭的牌可能今天是最高峰，如果用98年抗洪救災(zāi)來比喻的話，今天是洪水洪峰的最高峰，能夠用的力量已經(jīng)用了。”張憶東認為，最后的殺跌已經(jīng)開始，現(xiàn)在并不是說指望現(xiàn)在政府的救市力量有多大，而是說一旦大家的底牌都亮出來了，只要政府在現(xiàn)貨和期貨市場主動做多，打破“多殺多”恐慌拋售的非理性的惡性循環(huán)，這些空頭都隨時可能成為對頭。
“政府手里的資源絕對不可以小看，我們后面不知道政府是否會有更大的力度，我們可以確認的是，至少有一個底線，政府絕對不會允許系統(tǒng)性的金融風(fēng)險、金融危機爆發(fā)，后面會有更大力度來組織對沖的力量。”張憶東分析稱，類似于中國政府在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的同時會對增長目標(biāo)設(shè)定底線，政府為了避免股災(zāi)失速轉(zhuǎn)變成金融危機，后期多方進行“災(zāi)后重建”的力量會越來越強。
7月1日，國務(wù)院總理李克強在法國圖盧茲的中法工商峰會上表示，要“培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場和貨幣市場，不斷鞏固中國經(jīng)濟向好基礎(chǔ)。”
緊接著7月2日，央行[微博]行長周小川公開表示，要“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。”政府高層的表態(tài)已經(jīng)說明政府已經(jīng)清晰地認識到問題重要性。
張憶東判斷，此輪牛市即將進入第二階段的震蕩盤整的大分化時期。在操作策略上，對于專業(yè)投資者，建議盡快適應(yīng)中期的震蕩市大格局，靈活調(diào)整持倉比例、調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。在3600點市場底部區(qū)域，建議跟著“國家隊”“解放軍”在A股“抗洪救災(zāi)”，并建議關(guān)注“穩(wěn)定成長型的，雖然高增長，但估值比較便宜，估值和盈利的匹配度比較好的股票”，包括大的藍籌股，并購重組，改革預(yù)期也好，后面會迎來配置性機會，這也是政府后面在推進市場穩(wěn)定的時候，愿意集中增持的。重倉成長股的機構(gòu)投資者，可以展開積極自救，調(diào)整持倉機構(gòu)，減掉純講故事的，將持倉濃縮在新興產(chǎn)業(yè)的最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、真正具有創(chuàng)新能力的大公司。
張憶東還表示，雖然經(jīng)歷了股災(zāi)的風(fēng)險教育，在此背景下重新審視發(fā)現(xiàn)，此輪牛市的三大基礎(chǔ)還在，強勁牛市的基礎(chǔ)是完整的。
“國企并購重組改革潮、利率寬松政策和社會財富的再配置”被張憶東視為此輪牛市的三大基礎(chǔ)。“在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，并購重組對于中國經(jīng)濟和股市的正反饋是依然存在的；在利率市場化的過程中，由于結(jié)構(gòu)性和周期性因素導(dǎo)致的利率還是保持寬松的狀態(tài)；而目前正處在社會財富的再配置階段，這是財富管理的時代。”
張憶東認為，政府利用資本市場來推進中國經(jīng)濟的改革，資本市場的重要性很明顯。資本市場仍是實現(xiàn)中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、推進萬眾創(chuàng)新大眾創(chuàng)業(yè)的主戰(zhàn)場、核心發(fā)動機。(新浪財經(jīng)吳海燕 發(fā)自北京) |
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