新浪財經訊 7月3日，興業證券(12.28, -0.59, -4.58%)首席策略分析師張憶東召開電話會議稱，A股已經進入市場底部區域，這輪股災即將結束，預測政府后期會組織有更大的對沖力量，因為中國政府絕對不會允許系統性的金融風險、金融危機爆發。而此輪強勁牛市的基礎依然完整，建議投資者對中國的資本市場的未來抱有信心。
滬指3周來累計跌幅近29%，由5166.35點跌至今天周五收盤3686.92點。張憶東判斷，3600點是市場底部區域，此輪股災即將結束。
“多頭的牌還有，但是空頭的牌可能今天是最高峰，如果用98年抗洪救災來比喻的話，今天是洪水洪峰的最高峰，能夠用的力量已經用了。”張憶東認為，最后的殺跌已經開始，現在并不是說指望現在政府的救市力量有多大，而是說一旦大家的底牌都亮出來了，只要政府在現貨和期貨市場主動做多，打破“多殺多”恐慌拋售的非理性的惡性循環，這些空頭都隨時可能成為對頭。
“政府手里的資源絕對不可以小看，我們后面不知道政府是否會有更大的力度，我們可以確認的是，至少有一個底線，政府絕對不會允許系統性的金融風險、金融危機爆發，后面會有更大力度來組織對沖的力量。”張憶東分析稱，類似于中國政府在經濟轉型的同時會對增長目標設定底線，政府為了避免股災失速轉變成金融危機，后期多方進行“災后重建”的力量會越來越強。
7月1日，國務院總理李克強在法國圖盧茲的中法工商峰會上表示，要“培育公開透明、長期穩定健康發展的資本市場和貨幣市場，不斷鞏固中國經濟向好基礎。”
緊接著7月2日，央行[微博]行長周小川公開表示，要“牢牢守住不發生系統性區域性金融風險的底線。”政府高層的表態已經說明政府已經清晰地認識到問題重要性。
張憶東判斷，此輪牛市即將進入第二階段的震蕩盤整的大分化時期。在操作策略上，對于專業投資者，建議盡快適應中期的震蕩市大格局，靈活調整持倉比例、調整持倉結構。在3600點市場底部區域，建議跟著“國家隊”“解放軍”在A股“抗洪救災”，并建議關注“穩定成長型的，雖然高增長，但估值比較便宜，估值和盈利的匹配度比較好的股票”，包括大的藍籌股，并購重組，改革預期也好，后面會迎來配置性機會，這也是政府后面在推進市場穩定的時候，愿意集中增持的。重倉成長股的機構投資者，可以展開積極自救，調整持倉機構，減掉純講故事的，將持倉濃縮在新興產業的最優質資產、真正具有創新能力的大公司。
張憶東還表示，雖然經歷了股災的風險教育，在此背景下重新審視發現，此輪牛市的三大基礎還在，強勁牛市的基礎是完整的。
“國企并購重組改革潮、利率寬松政策和社會財富的再配置”被張憶東視為此輪牛市的三大基礎。“在經濟轉型的大背景下，并購重組對于中國經濟和股市的正反饋是依然存在的；在利率市場化的過程中，由于結構性和周期性因素導致的利率還是保持寬松的狀態；而目前正處在社會財富的再配置階段，這是財富管理的時代。”
張憶東認為，政府利用資本市場來推進中國經濟的改革，資本市場的重要性很明顯。資本市場仍是實現中國經濟轉型、推進萬眾創新大眾創業的主戰場、核心發動機。(新浪財經吳海燕 發自北京) |
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