繼月初磷復肥會議結束之后，復合肥冬儲市場并未像預期一樣逐漸升溫，反倒是僵持氣氛不減。截至目前，冬儲整體價格和政策尚未全部明朗，仍有一部分企業正在醞釀出價，相比往常，今年復合肥冬儲進度已經明顯延后，在原料行情始終不穩的情況下，不僅上游企業壓力倍增，下游經銷商同樣保持謹慎心態，近期尿素和一銨價格同時出現了不同程度的疲軟，復合肥冬儲市場更是雪上加霜。
現階段，正值冬儲需求釋放的關鍵時期，但是國內尿素價格卻“一落千丈”，煤炭成本下降之后，尿素價格支撐減少，加之下游需求清淡、工廠庫存壓力逐日增加，市場看空情緒濃厚，短期價格或仍將承壓下行。尿素價格大降，復合肥冬儲市場受阻，下游經銷商對于冬儲后續價格信心不足，然而，近期復合肥主流價格確有松動跡象，但大落情況未有聽聞，僅部分企業進行階段性爆品預收，市場大穩小動為主。
首先，不同于高氮肥，平衡肥成本變化有限。接下來中原及蘇皖等地的用肥需求以冬小麥返青肥為主，尿素價格下滑之后，高氮肥行情有所疲軟，以35%氯基（30-0-5）產品為例，現有出廠報價集中在2350-2400元（噸價，下同）左右，較前期報價水平下降了百元之多，下游備貨情緒發生變化，部分地區返青肥市場甚至處于停滯狀態。拋開尿素成本，現今平衡肥行情似乎更加平穩，因為生產平衡肥過程中尿素的參與度并不高，鑒于磷肥、鉀肥成本波動有限，多數復合肥企業意在穩價為主。
其次，距離用肥季節尚遠，下游需求不急切。除了春節前后的小麥返青肥，冬儲復合肥庫存要等到明年春季進行銷售，距離現今尚有一段時間，因此，實際需求并不那么急切，多數經銷商在前期適量儲備之后，近期選擇觀望不動；另外，冬儲復合肥價格尚未達到下游心理預期，畢竟與去年同期相比的上漲幅度過大，即便經銷商可以壓縮利潤進行銷售，基層或也很難接受，更何況夏秋季節部分地區頻繁經歷自然災害，給農戶造成了一定程度的經濟損失，種植積極性也有所減弱。
最后，開工率回升緩慢，后續供應有壓力。截至本周末，全國大型復合肥工廠的整體開工率接近30%，連續幾周來呈小幅上升趨勢，但仍處于相對低位。復合肥冬儲價格難定，下游需求清淡，多數企業盡量控制開工，減少庫存壓力。有傳聞稱冬奧會期間部分地區的環保檢查力度將提升，復合肥企業開工狀況堪憂，如果停車減產情況持續時間較長，局部供應存在偏緊的可能，不過大面積缺貨的現象很難發生，經銷商還應根據自身需求有序進行冬儲。
綜上，復合肥新單成交水平趨弱，但價格暫時不會出現大幅回落，接下來下游冬儲需求的釋放將起到支撐作用。
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