9月中旬，一場場秋雨給我們帶來陣陣涼意的同時，也澆滅了化肥市場的熱情，雖然國際市場需求較好，印度一標接著一標招，但國內多數地區尿素價格仍低位運行，下游復合肥廠進入秋季肥生產后期，整體開工緩慢回落，原材料需求不佳，農業市場也因連續下跌的行情，使下游觀望心態占據主導，近日更是有港口限裝恢復的消息傳來，使得尿素市場蒙上了一層陰影，后期尿素價位仍有小幅下滑的可能。
旺盛的國際需求扶不起尿素，那么同樣受出口利好支撐的二銨表現如何呢?企業報價穩定為主，湖北地區64%E二銨主流出廠報價穩定在2250-2300元（噸價，下同），西南大廠64%二銨華北到站報價2450-2520元，57%二銨到站報價2200元，非主產地區57%二銨出廠報價2150元，60%二銨地銷出廠報價2226元。雖然二銨出口價位已連續一個月上漲，當下離岸價更是漲至340-345美元，但國內價位卻遲遲難有新突破，這究竟是為什么呢？
首先，前期低價貨源較多。目前經銷商手中到貨多為7月份左右簽訂的低價訂單，高價新單尚未到貨。雖然目前工廠報價較高，但因經銷商之間激烈的競爭和市場透明度逐漸提高，二銨批發價格遲遲不能上漲，以57%二銨黃色顆粒為例，目前工廠國鐵第一到站報價為2200元，但市場上批發價格卻僅為2150-2180元，且因下游摻混肥工廠開工不高等原因整體走貨緩慢，后期價格是否能漲至2200元仍存疑慮。
其次，原料價格低位運行，成本支撐較弱。雖然近期硫磺價格受國際市場漲勢帶動有所反彈，長江港和防城港顆粒硫磺報價突破700元大關，國內方面，萬州港和達州廠區分別漲至700元和650元，但看看那300萬噸左右的港存，我們又能對硫磺的后市價格抱有什么期待呢？據中肥網粗略統計，64%二銨高端完全成本在2000元左右，對比現在二銨的出廠價格，下游經銷商對新價的接受程度自然不高。
最后，供應相對平衡。受國內外需求較好影響，除了個別工廠部分裝置進行技術升級停產外，多數二銨企業生產裝置滿負荷運行，行業整體開工處于高位。在這樣的大背景下，雖然有國際市場需求支撐，國內二銨供應也不會出現大的缺口，目前局部地區的貨源緊張也只是因為個別廠家之前主發出口罷了，隨著國內市場發貨期的到來，工廠出貨重心自然回到轉向國內，缺貨現象也會得到緩解。
綜上，二銨市場利好利空交織，基層市場遲遲沒有啟動，短期內想要繼續大漲的難度較大。
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